安利园：湖畔山南泛文娱基金基金源自于湖畔山南，湖畔山南是阿里巴巴十八罗汉之一的谢世煌先生创办，早期投资涉及多领域多方向。我们发现，整个泛文娱领域及周边产业具有逆周期性的行业特征，所以想要配合湖畔山南从前端IP孵化到后端发行上积累的资源，做一支专注文娱领域的基金来发掘优质项目，所以成立了湖畔山南泛文娱基金。

我们最早的目标是要做一个30亿的影视基金，涵盖电影、电视剧、网综、网大以及直播、音乐等全产业链，前期完成了第一阶段10亿的目标。目前的储备项目包括电影、电视剧、网络综艺、直播平台、IP孵化到游戏、动漫等。

安利园：文娱行业的开发周期和传统行业有很大不同。比如文娱行业有经验的从业者成立一家新的公司，但是有了资本的助力，加上之前积累的行业资源很快就可以上手孵化出新的项目，并在市场上很快获得很好的反响，如果是网综、网大的话这个周期会更短。比如黄磊的《穿越吧厨房》、汪涵的《火星情报局》都是知名艺人利用一个很好的创意加上圈内好友资源，快速把项目落地。

透过这些项目看它背后的公司都成立不久，因为文娱这一行变化太快了，很少有能具备5年、10年行业积淀的公司，并且现在的IP已经是一鱼多吃，从文学、漫画到电影、游戏已经形成联动效应。

湖畔山南泛文娱基金的投资风格偏稳健，我们很少投那种在市场上炒得过热的项目，比如很多知名的影视公司会有估值虚高的现象，但是回归到投资的本质来看，这样的项目给LP带来的效益可能并不怎么样。所以我们会把风险控制放在第一位，投的同时就要考虑项目的增长性和退出方式，来确保资金安全和LP利益的最大化。

安利园：从湖畔山南泛文娱基金LP的构成上看，我们的出资起点是1个亿，所以不会为了钱去迎合对行业不熟悉或者没有资源的出资人。

所以湖畔山南泛文娱基金的LP有两类人：一类是掌握行业资源、能孵化优秀IP的个人投资人，除了出资他们也能带来资源，成为很好的项目入口。

第二类是在文娱行业内有沉淀的大咖，他们也需要这样的资本运作平台。

从LP的角度来讲，我们能够做到资金和行业的融合，所以我们半数的项目是通过资深LP的触角获取的。

另外我们整个团队虽然年轻但是成员都很有经验，能够接触到足够多的优质项目，而市场上很少有一支专门投文娱的基金。

其实这个圈子进入门槛很低，但是头部资源在向金字塔尖集中，所以找到好项目很难，而且要提前布局抓风口：比如电视剧前几年流行碟战剧、战争剧，后来又起了一波古装、穿越、玄幻剧，结果现在又兴起了《湄公河行动》、《人民的名义》这样的正剧，它们的背后活跃着一批江苏籍的电视人，所以想抓头部资源就得有人脉的布局，而且还要做到资源互补，让人家愿意拿你的钱。

安利园：从我自己的角度来看，不外乎就是前期IP的雏形要好，不能有太多打擦边球的东西，即便它会有更好的传播力度；第二就是本子的质量要好，哪怕它名不见经传，但整个制作团队必须是用心打磨的，而不是找几个当红的流量明星快餐式地演演就算了；第三就是宣发，好的宣发能让一个片子置之死地而后生，最终实现反转并形成口碑效应，比如《夏洛特烦恼》就是典型的厚积薄发，但前提是宣发时不能全是水军，国内有太多片子虽然群星闪耀但是拍出来的就是一出闹剧；第四就是看团队，看制作班底的水平如何；最后所有的项目都要回归商业本质，它要有一个清晰的商业模式。

安利园：我自己大胆地猜测的话，直播平台很有可能大量死掉，最终实现转型的才能够活下来，比如我认为短视频的商业应用就要比单纯的直播在商业上的应用要广。

直播其实是一方面满足大众的猎奇心理，又让素人有了展示的舞台，但是在商业化变现上，谁能抓住用户下一个跳跃的兴趣点谁就能赢，我猜测用户的下一个兴趣点就是短视频：把直播这种冗长的窥探欲变成浓缩精简的东西，比如淘宝二楼就是很典型的商业和短视频结合的例子，未来还可以随着技术的成熟把特效加到短视频里来表现人们的喜怒哀乐。

所以不管是从资本还是市场的趋势来看，直播有足够强的生命力，但它早晚会形成阵营。这场战役已经到中后期的白热化阶段了，这时候为了占跑道而去投一个高估值的项目就太傻了。直播领域依然有机会，但是机会已经不大可能来自大而全的平台了，单靠打赏很难存活下来，转型到细分领域会是一个很好的方向。比如我们投了一个专门做游戏竞猜类的直播项目，从数据上来看就会比大而全的平台好很多。

安利园：我们是一支专注文娱领域投资的基金，所以还是会围绕全产业链进行布局，让被投的企业之间能够形成化学反应来把跑道拓宽拉长。

比如做网大的时候就要找到最好的本子和制作团队，用高效的运作团队来孵化IP，再想着如何把IP向其它被投的游戏、衍生品项目导入，形成优势互补，这么做的原因是文娱投资的风险越来越大，以电影举例，它的票房只有在“揭锅”的那一刻才能知晓，所以电影的投资过程和回报节点是不可控的，很少有电影能够在上映之前光靠广告植入就能获得资金回报的安全线，所以只有联动起来才能最大化保证资金的安全。

安利园：从项目的角度来看，文娱行业经历了从百花齐放到向头部资源集中的过程，且这个特性会越来越明显：好的作品被重视，优秀的作家、好的制作班底成为市场追逐的对象。从投资的角度来讲，想要投进去会很难，没有了遍地开花的状态，想要在早期挖掘到好项目的难度也增加了，且投的价格也往往会偏离它本身的价值，但很多投资机构还是在乱给价钱。

整个文娱领域其实很浮躁，有一种“挟Money以令诸侯”的态势。行业门槛低，只要有钱总能拍出点东西来。但是能够孵化出好作品是一回事，能让投资人获得收益又是另一回事。所以我们在寻求一个平衡点，在保证投资人收益最大化的前提下，不拿钱去搅和市场。

安利园：我觉得任何一个时代都是一个黄金时代，如果真的能比别人在每一步之前多做一些研究并参与其中，都是能做出成功案例来的。文娱行业有逆周期性，在目前经济增长放缓的阶段里，反而更容易繁荣起来。

安利园：第一是要有敬畏之心，把投资人赋予你的责任放在第一位；第二是身子要低，在行业里要不断学习；第三点是看项目要更深一点，不要人云亦云，有自己的价值判断：一切东西都要回归商业本质。

安利园：第一，人品要守正；第二，这个人做的事情要和自己的能力相匹配。如果做这个事只需要5分能力的话，有10分能力的人去做也未必能做好，反之也是；第三是要坚持，不能做事三分钟热度。能做到这些的，基本都差不到哪里去。