©懂财帝原创 · 作者 | 嘉逸
3月20日，品钛发布财报，去年全年营收增长85%达到10.5亿元，毛利润增长1.5倍达近5亿元，毛利率也从2017年的34.5%提升至47.3%。
而品钛的贷款交易量却在萎缩，全年贷款总额下滑4%至147亿，在贷余额下滑1%至58亿；四季度有所回暖，贷款总额环比上升18.5%至32亿，但仍比2017年同期下滑38%。
与同质化的放贷型IPO项目不同，品钛模式正在逐渐剥离金融信用风险，在To B技术服务的路上越走越深远——SaaS+服务、国际化成为其「新一代金融IT成长股」的新标签。
1 | 毛利大涨1.5倍实现首个年度盈利，营销费用下降3.2个百分点
在2018年，品钛实现了创业多年来首次扭亏为盈，经营业绩及运营效率稳步上升。
财报显示，品钛去年四季度营收2.5亿元，同比2017年略有上升1.5%；毛利润同比增长66.8%至1.36亿元。
虽然平台四季度录得净亏损840万元，但其非美国会计标准下的Non-GAAP净利润达到0.9亿元。
所谓Non-GAAP，即即扣除一次性的上市股权激励等与主营业务无关的一次性损益后净利润，更能反映上市公司的主营业务运营状况。财报显示，品钛去年IPO股权激励支出达1.02亿元，此外，研发费用也增长32.8%至9500万元。
全年来看，品钛2018财年总营收10.5亿元，比2017年的5.7亿元增长85%；毛利润也增长超过1.5倍达到4.98亿元。同时运营效率大幅提升，市场营销费用从2017财年的12.7％下降至9.5％，下降3.2个百分点。
品钛此前5个季度的财务数据
盈利能力最直接体现于利润率的增长。品钛去年四季度毛利率已扩大至60％，远高于三季度的51%和2017年同期的36.5％；全年毛利率也达47.3％高于2017年的34.5％。
这一数字高于互联网消费金融类同业上市公司。去年四季度，360金融的利润率为38％，乐信毛利率43.8%，趣店利润率42.5%。
这主要得益于品钛业务布局的规模效应开始凸显，同时，较高利润率的个人和商品分期贷款解决方案与较低利润的POS分期贷款解决方案收入贡献较大。
2 | 业务结构一步优化，技术服务费创收7.5亿，占比超七成
值得注意的是，营收和利润增长的同时，品钛贷款规模却在减少——这主要由于品钛将业务重心转向技术服务。
去年全年，品钛的三大业务均实现较快增长，分期服务费增长108%至2.9亿，财富管理服务费则增长3倍至0.15亿，两者合计仅占其总营收的29%。而其中技术服务创造营收高达7.45亿，增长75.6%，占其总营收的70.9%——成为品钛的最大业务类型，以及历史最高创收记录。
品钛近三年技术服务营收占比均在7成左右
据统计，品钛的技术服务营收与其总营收的占比，在2016年、2017年和2018年上半年分别达62.3%、74.8%和69.2%，分别创收3.4亿、4.3亿和1.4亿。这说明品钛的To B技术服务保持稳定，并被验证符合经济模型。
这也是导致品钛贷款规模缩减的原因之一。随着越来越多的金融机构与借款人实现直连，品钛的表内资产得以控制，逐渐剥离信用风险，优化资产负债表。
品钛去年四季度的贷款交易规模比2017年减少38％至32亿，全年的贷款交易额减少4%至147亿，在贷余额与2017年基本持平，保持在58亿左右。同时，去年收入成本占总收入的比重从2017年的65.5%下降到52.7%，信贷损失减少39%至7040万元。
品钛创始人CEO魏伟指出，「保持健康的发展态势，源自持续不断的巩固和扩大SaaS+服务模式。」
截止2018年底，品钛的金融合作伙伴已经从2017年的77家增长到93家。同时，商业场景客户数量也扩张至129家，助力客户销售机票订单587万、火车票订单742万、酒店订单728万、手机订单120万、课程订单8万。
3 | To B产品化再升级，「金融科技成长股」冲击国际市场
「品钛的业务增长和盈利性具备可持续的基础」，魏伟指出。
品钛在2018年推出了升级版的「SaaS+」解决方案服务体系。除了提供模块化的智能金融产品（SaaS），还提供多种增值服务（Plus），帮助机构快速落地金融智能化转型。
同时，财报披露，品钛还斥资2.3亿元一家小贷公司。至此，完成基金销售、保险经纪、保理、小贷等多张金融牌照的布局。
不过，对于「淘金路上卖水」的品钛来说，金融牌照的作用并非强化金融业务，而是开展试验性金融业务，以完善其解决方案，加强数据搜集和分析能力，从而为机构客户提供更强解决方案。
其实，整体来看，在商业模式同质化的互联网消费金融市场，品钛走出了一条独特的路线——它的核心指标不再是放款规模，而是科技和技术含量更高的整体解决方案、咨询和数据服务等，或许可称其为「新一代金融IT」。
它的对标项目可能已经变成国内的恒生电子、用友网络，在国际上有塔塔集团、Infosys，都是市值数百亿的公司。
而且，品钛早已进入国际市场。2018年与大华银行在在新加坡成立的合资公司华钛科技Avatec，面向印尼和越南的银行、电信和金融科技公司推广智能风控解决方案和数据产品。近期，还宣布收购了澳大利亚信贷管理软件服务商InfraRisk。
不过，B端的赋能是一个漫长而艰难的过程，但它的成长性不可忽视，平台带来流量优势、数据带来风控优势，政策容忍度的提高也为其带来业务可拓展性和成长延续性。
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