企名片获悉|喜士多：中国知名连锁便利店品牌，牵手阿里，借力大润发，积极拥抱新零售

喜士多：中国知名连锁便利店品牌，牵手阿里，借力大润发，积极拥抱新零售

Original 挖掘明日之星六合咨询

六合咨询第271家公司286篇研报

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公司主打高端便利店，立足上海，辐射华东、华南，门店过千家

喜士多是中国知名连锁便利店品牌，2001年成立，以上海为中心，辐射华东、华南地区，采取直营+加盟联合发展策略，覆盖上海、苏州、杭州、广州、深圳、东莞等城市，目前旗下门店超1千家。公司主打高端便利店，建立体系化运营模式，以商品、体验、供应链为核心，将门店、社区、商圈、消费者有效串联，形成全渠道商业生态圈，帮助门店拓展服务半径，增强盈利能力。

公司全称为青岛全日发便利连锁有限公司，共有上海喜士多便利连锁有限公司、广州喜市多便利连锁有限公司两家控股子公司。上海喜士多主要负责华东地区业务，使用喜士多品牌；广州喜市多主要负责华南地区业务，使用喜市多品牌。

公司门店分布情况

公司获阿里战略投资，进入阿里新零售版图。据新浪等媒体报道，2018年11月阿里对喜士多进行5亿元战略投资，获得20%~25%股权。此次投资前，阿里通过入股、战略合作、自主孵化等方式，建立广泛线下零售渠道，包括银泰百货、大润发、三江购物、新华都、百联超市、盒马鲜生等，覆盖百货商场、连锁超市、生鲜店等业态。同时阿里推出天猫小店、京东推出京东便利店，纷纷发力社区便利店市场；但相对商超，阿里对便利店市场参与度较弱，且便利店行业在门店、供应链等方面，数字化升级仍有巨大空间。

公司业务与阿里新零售布局协同性强，有望实现深度合作。此次投资后，阿里借助公司丰富运营经验，加大力度布局便利店领域，推动行业数字化升级，补齐新零售版图重要一环；同时基于便利店24小时营业特性，满足更多服务场景与即时需求，进一步完善阿里本地生活服务体系。公司借助阿里在新零售领域积累与领先技术优势，加速自身发展与转型升级；同时凭借在华东、华南地区规模优势，可与阿里新零售版图中更多企业形成联动，进一步做深对应区域零售市场，形成良好协同效应。

公司与大润发同属润泰集团旗下品牌，借力大润发加速发展。喜士多便利店、大润发超市是中国台湾润泰集团，布局中国零售市场两大连锁品牌。2017年11月阿里以224亿港元，入股港股上市公司高鑫零售（大润发上市主体），大润发进入阿里新零售版图。公司与大润发关系紧密，大润发作为中国知名大型连锁超市，行业资源丰富，在门店建设、供应链管理、日常经营等方面有深厚积累，为公司发展起到重要助力作用。

公司与大润发基因相似，可有效吸收其新零售解决方案。大润发加入阿里新零售版图后，进行多方位数字化升级，与天猫超市、盒马鲜生等进行广泛业务合作，双方建立良好信任基础与合作机制，为公司与阿里协同发展提供样本；同时公司与大润发的发展基因相似，大润发探索并积累的新零售解决方案，可最大程度向公司进行输出。

公司主打高端便利店，门店风格各异，经营管理、供应链等方面水平高。公司门店主要分布在商圈、写字楼周边，结合日本、中国台湾先进技术与管理经验，借助大润发在商超领域长期资源积累，建立体系化运营模式，在经营管理、商品结构、服务质量等方面，不断积累提高。公司经过近20年发展，供应链多次迭代升级，产品质量经市场长期检验，品牌格调突出，与日系品牌（7-11、全家等）差距较小。

公司门店风格各异，有“欧洲小镇店风格”、“小清新风格”、“现代化风格”、“花园风格”、“两层楼风格”等，受到年轻消费者广泛欢迎，2014年获中国联商网“中国最美便利店”称号。未来公司将继续大力开设主题店、园区店，作为加盟店复制样板与标杆，不断提升经营管理与供应链水平，进一步做深重点区域市场。

公司门店内外景

公司门店商品品类丰富，以鲜食为特色，增强消费者品牌认知。在商品品类方面，国内便利店一般以食品饮料、日用百货为主，鲜食领域以日系品牌便利店见长。公司门店商品品类丰富，以食品饮料为主，同时提供特色鲜食商品，定位“优质、新鲜”，建立独特品牌形象，提高消费者粘性与忠诚度，带动更多商品销售。公司将18~39岁消费群体作为主要客群，选品迎合其喜好，强调即时性、小包装、低单价。公司基于门店商品销售反馈情况，不断更新、升级商品组合，保持品类高变化、高周转，增强消费者新鲜感，同时不定期推出特价商品，吸引消费者到店。

公司门店鲜食商品品类丰富，包括便当、饭团、寿司、烧烤、关东煮、蒸包、面包、水果、咖啡等，满足消费者即时餐饮需求与差异化口味偏好，鲜食商品销售占比较高。公司建立专业实验室与研发团队，不断创新食物品类、风味，多款商品成为受年轻消费者喜爱的网红产品，例如红油玉帝面、巧克力面包、手工三明治等。公司门店每天制定菜单，经常更新菜色；店内配备微波炉供消费者免费加热。

公司门店人气商品

公司门店鲜食商品

公司门店24小时营业，提供多种便民服务，提高消费者上门频次，丰富收入来源。公司门店根据所在区域人们日常生活所需，提供多种便民服务，包括办理、补换手机卡，手机充电，上网卡、游戏点卡、网站点卡，体育彩票、演唱会、展览会、讲座门票，代办各类培训报名手续、代订考试教材，代收快递、复印传真、送货上门等，为消费者日常生活提供便利，提高消费者上门频次，同时吸引新增客流，提高门店人气，形成联动销售，丰富收入来源。

公司（青岛全日发便利连锁有限公司）2001年成立，股东为尹衍墚（持股95%）、徐玲美（持股5%）。公司在华东地区，2001年成立上海喜士多便利连锁有限公司（青岛全日发便利连锁有限公司持股66.5%、徐玲美持股33.5%），之后陆续拓展杭州、苏州、昆山、无锡、宁波、绍兴、嘉兴、常州、张家港等地。公司在华南地区，2003年成立广州喜市多便利连锁有限公司（青岛全日发便利连锁有限公司持股54%、徐玲美持股46%），之后陆续拓展深圳、佛山、惠州、东莞、中山、肇庆、江门、珠海等地。

公司实际控制人尹衍墚，是中国台湾润泰集团总裁，台湾政治大学博士，北京大学兼职教授，台湾大学土木研究所兼职教授，中国台湾土木水利工程学会会土；设立光华教育基金会，捐资参与建设北京大学光华管理学院、上海交大安泰管理学院、浙江大学光华法学院等。润泰集团1943年成立，主要从事纺织服饰、建筑开发、金融保险、量贩零售、医疗、教育等业务。

青岛全日发便利连锁有限公司股权结构

资料来源：企查查、六合咨询

上海喜士多便利连锁有限公司股权结构

资料来源：企查查、六合咨询

广州喜市多便利连锁有限公司股权结构

资料来源：企查查、六合咨询

顺应新消费趋势，便利店行业保持快速发展，数字化升级空间巨大

便利店经营即时性商品与服务，满足消费者便利性购物刚需，在中国处于快速发展阶段。便利店诞生于美国，成功于日本，是超市发展相对成熟后，分化产生的零售业态。便利店大多分布于社区、街道等地，单店覆盖范围小、密度大，距离消费者近，主要销售食品、日用品、烟酒等，有效满足人们少量、即时商品需求。随着单身比例上升，老龄化加剧，中国逐渐进入小家庭社会，集中大规模采购需求下降，年轻人群成为消费主力，更加注重购物体验与便捷性，推动便利店行业持续发展。

国内品牌便利店发展历程

资料来源：零售老板内参、六合咨询

中国便利店销售额增速领先超市、百货，连锁便利店门店超10万家。在电商快速发展背景下，传统零售业受到冲击，便利店对抗电商冲击能力更强。据Euromonitor统计数据，近年来，中国便利店销售额增速保持在10%以上，显著高于超市、百货销售额增速，呈现逆势增长态势。据中国连锁经营协会统计数据，截至2017年，中国连锁便利店品牌超260个，门店超10万家（+10.6%），年销售额1,905亿元（+23.5%）。

中国便利店、超市、百货销售额增长情况

数据来源：Euromonitor、六合咨询

中国连锁便利店门店数量情况（单位：万家）

数据来源：中国连锁经营协会、六合咨询

中国连锁便利店销售额情况（单位：亿元）

数据来源：中国连锁经营协会、六合咨询

中国便利店行业市场集中度低，门店布局区域性特征明显。中国线下零售市场规模庞大，便利店门店数量众多，市场集中度低，连锁便利店占比依然较小，未来仍有较大增长空间。各地便利店发展情况与经济水平、人口密度等高度相关，整体表现为一、二线城市发展程度领先三、四线，南方领先北方，同时各品牌便利店门店布局通常集中于特定地域，呈现明显区域性特征。

国内连锁便利店品牌分布情况

数据来源：36氪、六合咨询

国内便利店市场鲜食、自有品牌销售占比，显著低于日本便利店市场。据中国连锁经营协会统计数据，2017年中国连锁便利店行业中，41%样本企业即食食品（鲜食、罐头、膨化食品等）销售占比低于10%，85%样本企业即食食品销售占比低于40%，同时日本便利店市场即食食品销售占比为30%~40%；19%样本企业没有自有品牌销售，82%样本企业自有品牌销售占比低于10%，同时日本便利店市场自有品牌销售占比为40%~50%。鲜食、自有品牌商品通常毛利率相对更高，国内便利店市场鲜食、自有品牌销售占比较低，对提高门店利润水平造成限制。

中国连锁便利店样本企业即食食品销售占比

数据来源：中国连锁经营协会、六合咨询

中国连锁便利店样本企业自有品牌销售占比

数据来源：中国连锁经营协会、六合咨询

便利店顺应新消费趋势，互联网巨头、传统零售商等纷纷加码布局。随着互联网流量红利衰竭，线上零售因流量成本提高、缺乏购物体验等因素增长受限，加速线上线下融合发展。便利店凭借交易频次高、门店分布密集，与电商、百货商场、超市等零售业态形成差异化服务，共同构成完整渠道网络。近年来，便利店受资本热捧，互联网巨头、传统零售商等纷纷入场并加码布局，阿里、腾讯、京东等纷纷与各类线下零售商进行广泛合作，家乐福、全家、罗森等均计划大规模扩张门店布局。

新零售加速零售业创新发展，便利店行业数字化升级空间巨大。新零售是零售业发展趋势，以大数据、云计算、人工智能等新技术为驱动力，深度介入商品产销全过程，发挥线上便捷高效、线下场景体验等优势，形成协同互补，提升经营效率与用户体验。近年来，便利店行业积极探索数字化升级，科技元素不断增加，在智能、数字化技术应用方面保持快速发展，包括商品结构、供应链、客户管理、智能门店等方面。

据中国连锁经营协会统计数据，2017年中国连锁便利店行业中，36%样本企业引入网络零售，推出线上购物商城、APP等；引入网络零售的样本企业，网络零售销售占比从2016年的5%，增至2017年的8%；超50%样本企业，移动支付收款占总销售额比例高于30%，其中微信支付占比略高于支付宝支付占比；2017年对新技术投资同比增长136%，主要用于无人店、物流升级等领域。

中国连锁便利店样本企业引入网络零售比例

数据来源：中国连锁经营协会、六合咨询

中国连锁便利店引入网络零售样本企业线上、线下销售贡献率

数据来源：中国连锁经营协会、六合咨询

公司通过加盟模式，加快门店扩张，多渠道提高运营能力，推动公司持续发展

公司采取直营+加盟联合发展策略，通过成熟加盟模式，加快门店扩张。公司深耕便利店行业近20年，凭借良好品牌辨识度与消费者口碑，赢得加盟商信任，加快门店扩张。公司单个门店加盟商前期投入为40万左右（华东区42万左右，华南区35万左右），主要包括设备款、装修款、保证金（合同期满可退还）、首批铺货款、加盟费等，不包括租金、转让费、租赁押金等，加盟商享有门店全部利润。同时公司在不同城市加盟政策有所差异，加盟商还可选择与公司共同投资，按约定进行利润分成。

公司为加盟商提供优惠政策，降低加盟商开店成本，帮助其顺利开店；为资金紧张的加盟商，提供一定额度优惠贷款；为加盟商提供设备租赁服务，或进货额满足一定标准后，可免费使用指定设备。加盟商日常营业费用为门店租金、员工薪金、水电及通信费、商品报损及盘点费用、杂费、咨询管理费等。

单个门店加盟商前期投入情况（左右两张图分别对应华东区、华南区，分别取自上海喜士多、广州喜市多官网）

公司为加盟商提供优惠政策

公司为加盟商提供专业培训、经营督导、技术支持等多样化服务，帮助其实现单店盈利目标。公司基于长期运营经验与规模优势，形成门店专业化管理体系，以总部赋能门店，逐步建立门店管理、商品采购与供应链、营销推广、人力与经营培训等体系化运营规范，形成规模化拓展与复制能力。公司为加盟商日常经营提供系统指导与服务，包括为没有经验的加盟商提供免费专项培训，培训内容包括品牌文化、前台礼仪、设备保养、经营管理、行销方法等，帮助其快速熟悉公司管理体系，提高门店经营管理能力。

公司委派门店所在地督导人员，为加盟商提供专职经营管理协助，包括业务咨询、到店指导、问题处理等服务。公司建立专业研发团队，为加盟商提供全方位门店经营、数据分析、商品进销存管理等工具支持，帮助其提升管理水平与经营绩效。公司整合市场资源，规划营销策略，不定期进行各类线上线下营销活动，帮助门店建立与消费者更紧密连接，带动消费者到店频次，提升品牌形象与门店竞争力。

公司加盟流程

公司打造特色门店商品组合，借助大润发资源+统一采购，降低采购成本。公司门店商品主要由海外进口、国内采购、自有品牌组成，且进口与自有品牌商品占比逐渐提升。公司门店商品以总部统一采购为主，并与大润发共享采购资源，提高与供应商谈判议价优势，降低采购成本，提高门店利润水平。公司基于进口+自主品牌生产+与品牌供应商长期合作，保障商品品质，维护品牌口碑。