“集百家之力,司大众之康。”
初遇百力司康,创始人刚刚回国,回来的时候第一时间找到了富海医药。
从炽热的夏日到阴冷的冬季,富海医药与百力司康一直持续地讨论公司准备开发的品种。在这数月之间,国内也有数家机构找到了百力司康,或许都缺了些耐心和时间,大多没能走到最后。富海医药一直在沟通协调,去学习、理解百力司康,但碰到再好的项目,因为背负太多LP的责任和压力,也不敢一见钟情。
新药投资,近年来成为热点,在TMT火爆的背景下,众多投资人把眼光放到了医药行业,这里有更多的细分领域,更多未满足临床需求,更多愿意为欲望去付费的市场,自然可以容纳更多的资金,成就更多的传奇。
尤其是2017年中国加入国际人用药品注册技术协调会(ICH)之后,中国和ICH协议国家尤其是美国的临床数据有条件互认,这个信息流的互通比沪港通深港通的资金通道更让医药人激动,大王派我去巡山,我把人间转一转,中国医药各路神仙鬼怪瞬间原地复活,各类投资疯狂涌入,一时间,各类医药企业雨后春笋,蓬勃生长。有从中国新药去冲击世界类似药的,有从美国引入权益的,有中美双报的,有合作开发的,融资标的数量速度和估值速度快速增长。
富海医药作为国内从事医药投资的老兵,近年来迎来早期投资的医药项目的退出期,比如脱敏制剂我武生物、NIPT凡迪生物、原料药扬帆新材和南京健友等等。面对医药公司估值高企,富海医药也被迫去往前走去投项目,要求自己可以越来越早越来越专业地发掘好的标的,早期投资虽然有高风险,但也有高收益,仅2016年以来富海医药共投资21家医药企业,半数以上为早期。两年时间,就有多家公司估值上升数倍。
资本市场对于医药项目的追捧,容忍创新企业可以在亏损的状态下持续研发,但是耐心的投资人并不多,医药企业自身也存在产品开发进度慢于预期、投入超出预期以及各种可能出现的不可预知的数据结果,所以很多公司羊群效应明显,领投机构不断持有,跟投机构持续跟投,领投机构退缩,便有可能引发不好的猜测,独立的投资意见,也让领投机构压力更大,孤独或许是大多数领投机构的心境。
孤独而强大,是富海医药坚定的内心。既然决定做个耐心的投资人,陪中国医药行业一同经历十年痛苦转型期,那么就要大步朝前,去积极地参与到医药投资中。
参与的第一步,就是寻找项目。互联网文明下,信息繁杂,漂洗信息的能力决定了淘金的能力。很多人很多事,通过人际关系网络、以及例如“早稻(富海投资合合信息产品)APP”、“linkedln”、微信都可以找到,但是如何决定去寻找值得投资的标的是个难题,尤其是对于大多数人来说医药公司的信息看不过三行就想睡觉。
所幸富海医药团队都是能忍耐枯燥晦涩词语的人,也更愿意去研究这些内容。例如本文开头的ADC药物,Antibody Drug Conjugates,抗体偶联药物。99%的投资人都没有做过ADC药物,那么如何开始一个不熟悉领域的项目谈判呢?
1. 产品要素分析
ADC,抗体-偶联-药物;建立在三个基本的技术或者产品之上,抗体、偶联方式、药物;每个要素在ADC中需要考量的指标的列表:abcdefg.....过于专业,不详细展开,有兴趣请加拨打富海总机联系。
2. 竞争对手
中国:石药、荣昌、百奥泰、嘉和、美雅珂、浙江医药、三生、海正、上药、昭华、启德、多禧、百力司康等;
国外:Synton、第一三共、卫材、Medimmune、Ambrx、Alteogen、Mersana、Concortis 等;
基本的比较工作就从产品要素abcdefg......在不同公司之间进行比较,以下省略数万字......
3. 人机料法环
以下省略数万字......
4. 专利、协议、人事、薪酬、股权结构、合作等等
以下省略数万字......
终于,可以和项目团队进行愉快的交流了。
以下省略数月。
以上文字,可以简略概括为:
百力司康,由两位美国生物制药行业的超过20年的资深从业者魏紫萍、周宇虹博士归国创立,致力于发现、开发和商业化未满足医疗需求的生物大分子药物,2018年2月富海医药首轮领投数千万。
目前已对外披露合作如:与日本卫材Morphotek合作开发的抗体偶联药物ADC(抗体偶联药物)的产品管线,其中第一个ADC项目将与2019年初进入FDA临床试验IND申报阶段,百力司康或许会成为国内将研发产品推向美国临床最高效快速的公司。
任何项目推进的结果无非:投 或者 不投。
所有的工作都为这两个字服务,首先需要衡量,为这决策所做的工作支出是否可以超过随机概率的收益,如果远远超过,那么就是个该坚定不移地走专业方向的好机构,如果没有那么可能就见不到面了。
结语:
中国医药行业的未来十年是大变革时代,十年后回头看,中国药企会从简单的仿制药企业迅速完成进化,拥有可以和国外BigPharma媲美的重磅级药品,可以每年推动几个世界级的新药上市的能力,但这一切皆需有因,今天我们每个人都可能种这个因。
而未来的果,或许就叫:百力司康。
更多关于百力司康的消息,请点击页面底部“阅读原文”查看美国主流媒体PR News的相关报道:Morphotek Announces Agreement to License its Proprietary Eribulin-Linker Payload to Bliss Biopharmaceutical Co., Ltd. for Development of a Therapeutic Antibody-Drug Conjugate (ADC)*