从“薛定谔的猫”到“奥卡姆剃刀”

“从本质上而言，指导投资的并非技术等工具，而往往是直觉与观念类的东西。”刘晓宁说，“一念之差带来的不同结果，其实出自对人的假设、对人的看法差异。按照投资中的二八理论，做企业成功者仅20%，凤毛麟角。”

“现实生活里，我们每个人都在做自己认为对的事情，对吧？但如果每个人对市场的理解是理性的、正确的，那为何会出现千差万别？”刘晓宁发问道。“我认为有一种可能，是因为：我们大多数人所认为的正确，其实并不一定正确！”他的这一番话，其实很贴合“薛定谔的猫”，在你打开盒子的时候，一切都是测不准的，难以描述的。

但刘晓宁指出，其实沿着一些基本的规律，投资这件事还是可以精准把握的。“过度自信是人的普遍弱点”。刘晓宁的硕士阶段研读专业就是决策研究，他在这方面可说是有一定理解。“所以，投资上的成功要追求更高理性，需要有超越行业的知识和能力；所以做投资的人未必最懂行业，但他的能力一定要超越行业，要有更高的维度，所以好的投资人都是跨行业跨领域的”。

“如无必要，勿增实体。”刘晓宁以奥卡姆剃刀定律作为自己投资逻辑的基础。“从商业的角度来看，我们所谓的成功是相对而言的。投资需要策略，市场是复杂的。与整天在忙忙碌碌地分析、研究和频繁操作，投入了大量精力，不如把复杂事情简单化，简化自己的投资策略，对那些消耗了大量金钱、时间、精力的事情加以区分，然后釆取步骤去摆脱它们。”刘晓宁说。

站在哲学和人性层面解读投资

“世界在哲学里被称为主体的认知对象，世界并非客观的，而是观念的范畴。人是带有色眼镜看这个世界的，人这个动物还在不断进化的过程中，所以今天的理解、认知一定是有局限的。”刘晓宁说。“其实，世界上大多人是思想懒惰的。有趣的是，世俗一般不能容忍人们行动上的懒惰，但却能宽恕思想上的懈怠。” 刘晓宁非常认同巴菲特的黄金搭档查理·芒格说过的这句话。

刘晓宁在人文与哲学层面对投资有独特的理解，“投资是一种修行”， “思考是勤奋的一部分，人最大的懒惰是思想上的懈怠，这是对人类共性的揭示。”他说。“而推动投资的恰恰是人的观念、是认知。要获得市场上的成功就要具有超越市场、认识人性的理念。”

从2017年开始，刘晓宁创建仁弘资本。仁弘取自《论语·泰伯》章：“士不可以不弘毅，任重而道远。仁以为己任，不亦重乎?”。由此可见其志向之远大。虽然尚处于募集阶段，仁弘资本却得到了很多支持----由苏宁、哈森、天安集团等民营百强企业共同参股设立，致力于成为连接科技、VC与财富的创新型股权投资企业。目前的重点投资领域及方向是消费升级和创新技术。

英雄面临无数选择，因其正确选择才成就伟业

“纵观历史，英雄们在历史的节点上，往往面临着无数的选择；而最终，英雄却会选择简单且正确的那个，也因此而超越常人，名垂青史！”刘晓宁举例说，前阿里蚂蚁金服董事长彭蕾的成功离不开阿里的平台，但这是因为当年她做出了加入阿里的正确的选择与决策。当然这很难，取决于人的认知。投资说到底，也是一样的。

“马斯克的认知超出常人。他认识到能源的短缺与制约，所以他将特斯拉定位为新能源公司，而汽车只是第一步的应用场景。不同的认知，就会走向不同的结果。他作为一个先行者的企业家，我们研究过他的创业公式，其中核心的一点就是他要通过引入新技术新模式来激起更多传统力量的参与，这样即便最终成功的不是特斯拉，那么却推动了整个行业的发展进化，格局非常之大！”。在刘晓宁看来，马斯克创建特斯拉正是一种推动进化的认知，是对世界趋势的超越常识的理解。

就认知之于商业的重要性，刘晓宁又列举了巴菲特投资沃尔玛的例子。“沃尔玛从促销开始做出一家供应链公司，嫁接系统管理，拉动零售业的变革”。巴菲特认为，除非创造出新的供应链效率，才有机会拿到更好的价格。“但亚马逊把零售业的逻辑给颠覆了，以用户为中心推出的会员制，不断地给用户创造新的价值，最终把复购、品类、资金效率等做了进一步的优化，由此帮助零售从传统的供应链效率逻辑切换到到以用户中心这一新的逻辑，帮助大家进一步拓展了对零售的理解。这根本上是个意识问题，是个思想的界限。人一旦突破这个界限，商业的模式就随之突破”。

从小村到仁弘，坚定不移看好大消费前景

早在任小村资本合伙人时，就有评论说刘晓宁在刻意保持低调的同时，出手却稳妥及时。他对投资一向保持分外清醒，对于现象往往有着穿透表象的解读。

事实上，而从小村资本到仁弘资本，刘晓宁也正是一直在试图寻找从而突破这种投资认知的界限。早在担任小村合伙人时，刘晓宁即开始关注消费、大数据和医疗健康这三个领域，他认为这是未来十年最具有商业价值的行业。“目前，设计消费领域的这个阶段，消费业中的替代性更显著，投资逻辑更清晰，而后再结合健康与医疗，如若初乳腺的投资。”

”当然，运气永远是投资一部分，而投资人的能力及超越行业的知识很重要。投资人未必能够知道具体而基础的行业知识，甚至于深刻的行业理解，但一定要弄清楚行业的核心逻辑并把握行业的发展趋势，这是投资的核心。”他说。

以早年投资驴妈妈为例，尽管当年做散客门票业务，还没有现在的智能手机、二维码，订单靠发传真确认，难度相当大，但刘晓宁在2008年驴妈妈项目开始就看好并介入，可谓慧眼识珠。

当时，中国的旅游市场虽然已经有了风生水起的携程，但驴妈妈团队瞄准携程未能涵盖的散客市场，独树一帜。由此，商业模式，发展方向和执行团队都获得认可。谈及目前的旅游业，他认为，要看对上游目的地资源的把控能力，如靠引领周边游控制流量，因为周边游的消费在从理性消费变为偏冲动消费，所以频次会越来越高。而驴妈妈目前的周边游业务相当好，所以到现在这项投资他“还紧紧地捏在手里。”

伟大的公司何处寻？你得先找到合适的人

在当今的投资界，要找一家好的公司去投资，其实并非易事。刘晓宁对于找到好项目的经验是：首先要看方向，再进行观察被证明的部分，当然最关键的是找到伟大的团队、伟大的人，“其实，伟大这个词未免偏颇，我们可以称为A-level的人”。

如何评判？刘晓宁拿他看好的消费行业来说，他画过两类人的画像，一类是互联网背景的人，懂流量，擅长模式创新，在新渠道领域创业的许多创始人都是这个基因；另一类人是传统做品牌的，更擅长“商品化”，就是瞄准同一个需求点，然后把商品的形态给做出来，所以商品的把握很好，同时有多年管理供应链的经验，这类人很适合当下的品牌创业。过程中需要区分这两种人在具体的方向上哪类创业者更具有优势。

总之，“要找到最优秀的人。优秀的人有其标签，首先是有自驱力，优秀的人不需要被管理；其二是快速学习能力，能快速抓住事情的本质；第三是执行力。找到这种人，把钱给他，投资这件事就基本完成了”。刘晓宁说。

刘晓宁的这种投资理念在其十多年的投资生涯中可以说一以贯之。现在，仁弘资本以“聚人”为投资理念。”我们认为，企业家精神的本质是人的差异性，秉持人的价值大于一切的理念， 时刻与“少数派”最优秀的人为伍。”以布局全球金融，创造人文价值为驱动，这已经成为了刘晓宁的投资理念、项目的选择逻辑。“要做伟大的投资家，一要看准方向，二要找到伟大的人，跟A-level的人一起做生意，创造出新的品类业态出来！” 刘晓宁开心地说到，“当下A-level的人整体数量在逐步增加，但竞争也加剧了，所以更考验投资人的判断和水平”。“但毕竟技术和时代的加速度越来越陡峭，机会也越来越多，总还是能找到可以一起玩的人，没必要悲观。”他说。

投资人不必懂行业，但一定要懂商业

目前刘晓宁每个月都要亲自看上20多个项目，因为“我看的点不同”。“仁弘更看重消费升级的创新企业，同时，我们也非常欢迎消费领域具有产业背景的投资者。” 刘晓宁说道。最近，他在忙于募集第一个基金，总规模5个亿元，“现阶段已经筹集了一多半”。

在这个“万物霜天竞自由”的时代，社会发展日新月异，技术迭代速度飞快，人的压力也大幅增加。那么，在这个如何保持一级市场投资的可持续性？刘晓宁认为，投资逻辑可以跨越行业与周期，投资人需要超越行业的知识，投资人不一定最懂某个行业，但是一定要对商业有着深刻而独到的理解。

”观察整个商业史，特别是消费领域，世界上许多大型公司的掌门人并不是商人出身，而是由科学家创建，未来更是这样。所以我们的一个理念就是消费要加技术，重新发明产品，来更好的满足人的吃穿住行。”

最后，刘晓宁强调了企业的存在价值，“具有正向价值观的企业才能存活长久。而企业的生存周期越长，里面的人越会注重自己的品行，相对而言，急功近利的事就做得越少。”