（原标题：机构研报勾画四月淘金路线图 集中看好国防军工等三行业）

编者按：3月份沪深两市呈现震荡攀升态势，上证指数和深证成指累计月涨幅分别为5.09%和9.69%。分析人士认为，经过3月份的震荡整理，4月份投资操作的机会大增，投资者可关注近期机构推荐的公司。《证券日报》市场研究中心统计发现，近一个月以来，包括中金公司、申银万国、银河证券、国泰君安、中信证券、招商证券等在内的53家券商共推荐了1133只个股。其中，银行（56.25%）、国防军工（54.72%）和食品饮料（48.31%）等三行业内机构集中看好股数占行业内成份股比例居前。今日本报特对上述三行业及其龙头股进行梳理分析，以供投资者参考。

制度变革与资金认可促银行板块行情升温

机构预计9只银行股上行空间将超30%

■本报记者 张颖 乔川川

昨日大盘放量飙升3.20%，逼近3100点整数关口，收报3090.76点。从月K线指标来看，沪指形成三连阳的喜人走势，一季度沪指累计上涨23.93%。板块方面，一季度28类申万一级行业全部实现上涨，涨幅居前的为计算机、国防军工、通信为代表的科技类股以及食品饮料、家用电器、医药生物为代表的大消费股，这些板块一季度涨幅均在30%以上。银行、采掘、公用事业等板块均跑输大盘。

随着一季度行情的落幕，4月份作为二季度的第一个月，投资者又应如何选择行业与热点呢，券商评级提供了重要参考。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，近30日内共有18只银行股被券商给予买入或增持等看好评级，占行业成份股总数的比例为56.25%，行业占比在28类申万一级行业中排名第一。

具体来看，招商银行（21家）、平安银行（13家）、常熟银行（11家）、中信银行（10家）、建设银行（8家）、南京银行（8家）、宁波银行（7家）、工商银行（4家）、杭州银行（4家）、浦发银行（4家）和长沙银行（3家）等11只银行股被券商扎堆看好，近30日内券商给予的看好评级家数均在3家及以上。

上述18只银行股年报业绩表现优异。截至昨日，共有16只个股披露了年报或年报业绩快报，净利润均实现同比增长。宁波银行（19.85%）、杭州银行（18.96%）、常熟银行（18.09%）、上海银行（17.65%）、招商银行（14.84%）、南京银行（14.50%）和长沙银行（13.94%）年报净利润同比增幅均在10%以上，无锡银行、苏农银行、平安银行、江阴银行、华夏银行和建设银行年报净利润同比增幅也均超5%。

机构扎堆看好的招商银行近年来业绩稳健增长，行业地位领先。年报数据表示，2018年，实现营业收入2485.55亿元，同比增长12.52%；归属于股东净利润805.60亿元，同比增长14.84%。这是招行自2014年以来首次实现营业收入、净利润同步“两位数增长”。平安证券表示：公司2018年业绩交出了靓丽答卷。利润增速稳健，资产质量行业居前且更加夯实，拨备加速增厚安全边际提升。总体来说，招行对科技和金融的深入融合创新将全面提升公司的业务体验、服务边界、管理效率、发展空间等，结合公司稳健的经营风格和战略惯性，未来业绩稳健增长可期。维持公司买入评级。

从估值角度来看，银行板块仍处于洼地，上述18只银行股中，华夏银行（0.67倍）、浦发银行（0.75倍）、中国银行（0.75倍）、中信银行（0.77倍）、农业银行（0.84倍）、工商银行（0.88倍）、建设银行（0.92倍）、上海银行（0.95倍）和杭州银行（0.96倍）等9只个股仍处于破净状态。

对于银行业2019年基本面及走势，华泰证券表示：鉴古知今，当前驱动银行板块相对收益行情的逻辑已出现，即流行性与信用环境宽松以及政策驱动预期改善，叠加市场轮动和年报行情，银行板块有较大补涨机会。

更进一步来说，制度改革与大资金将促银行行情升华。本轮行情周期面临着市场环境的深刻变化，三条制度变革与大资金将推动银行板块持续上行。第一是以科创板为先锋的资本市场制度改革，激活市场长期活力，带动高权重的银行板块长期上行。第二是减费让利、金融供给侧改革等政策全方位为实体经济谋福利，引导经济结构调整，积蓄经济增长动能，构筑长牛市场环境基石。第三是加大对外开放，更大程度开放开启更大量级与更长周期的外资流入潮。2019年长期资金入市节奏将继续加快，包括2019年沪深股通北向资金流入加速、QFII制度改革及扩容、A股纳入MSCI因子提升等。另外保险及社保资金体量大、考核区间长、以保值增值为主要目标，具有高股息率的银行股有望成为良好配置标的。

值得一提的是，上述18只机构看好的银行股中，有14只个股机构给予了目标价预测且目标涨幅均在20%以上。常熟银行（60.00%）、杭州银行（42.86%）、中信银行（41.18%）、南京银行（39.06%）、工商银行（38.24%）、长沙银行（36.99%）、平安银行（35.10%）、建设银行（31.22%）和华夏银行（30.97%）等9只个股机构预测的最高目标价较昨日收盘价而言，均有30%以上的上行空间，其余5只目标涨幅在20%以上的个股分别为：宁波银行、招商银行、苏农银行、浦发银行和江阴银行。

军工资产证券化率有望继续提升

29只个股获机构看好

■本报见习记者 徐一鸣

昨日，A股放量大涨，截至收盘，沪指涨幅达3.20%，再度逼近3100点，市场交投热度持续升温，3月份最后一个交易日完美收官。对于4月份行情如何演绎，近期机构也纷纷发表研报营造利好预期。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，3月份以来截至昨日，国防军工板块中共有29只个股被机构给予“买入”或“增持”等推荐评级，占板块所有53只成份股的比例达到54.72%，位居28类申万一级行业第二名。

具体来看，近30日内，中直股份、中航机电、中航沈飞、中航飞机等4只个股均被14家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，中航电子、中国船舶、中国卫星、景嘉微、四创电子、内蒙一机、钢研高纳等7只个股机构看好评级家数在4家及以上，此外，包括航天电子、中航高科、振芯科技、亚光科技、航发控制、中船防务、国睿科技、航发动力、雷科防务、航天发展等在内的18只个股的后市表现也均被机构看好。

消息面上，根据中国上市公司协会网站消息，3月23日，国防军工上市公司座谈会在北京召开，会议主题为“落实军民融合发展战略，提升军工上市公司质量”，中国证监会、国资委、工信部、国防科工局和国家军民融合基金相关领导出席会议。会上，证监会及相关部门表示“将充分考虑军工企业的特殊性与重要性，贯彻落实国家军民融合发展战略、创新驱动发展战略，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度”；国资委表示将“以混改促进融合，更加融入‘民’的机制，激发内生动力和活力，充分发挥上市公司平台作用”。

广发证券表示，军工企业改革的相关配套政策将逐步完善，军民融合基金的成立也将为军工改革提供更好的融资环境，助推军工集团的资产证券化、资产整合、股权激励、混合所有制改革等加速实施。从资产和利润口径来看，军工资产证券化率虽然逐年提升，但仍低于央企平均水平。预计2019年军工集团资产证券化的进度有望加快，军工资产证券化率有望继续提升。

值得一提的是，昨日，上述机构看好的29只个股中，有27只个股实现上涨，中国应急、中船科技两只个股收获涨停，四创电子、洪都航空、国睿科技、中航高科、航天发展等5只个股涨幅也较为显著，均上涨5%以上。

在年报披露之际，上市公司良好的业绩表现是机构看好其后市表现的重要因素之一，统计数据显示，上述29家上市公司中，截至昨日已有15家公司披露了2018年年报，报告期内，洪都航空（383.59%）、中航高科（263.85%）、中国船舶（121.27%）等3家公司净利润实现同比翻番，钢研高纳（83.49%）、航发控制（19.15%）、中航飞机（18.38%）、中航机电（16.49%）、中直股份（12.07%）、航发动力（10.82%）等6家公司净利润实现同比增长10%以上。

洪都航空方面，报告期内，公司实现营业收入241780万元，归属于上市公司股东的净利润14837万元，基本每股收益0.21元。对于该股，东兴证券表示，预计公司2018年至2020年营业收入分别为28.8亿元、39.7亿元、67.1亿元，归属于母公司净利润分别为1.50亿元、1.93亿元、2.80亿元，同比增长分别为389%、29%、45%，维持公司“强烈推荐”评级。

对于国防军工板块的后市表现，国信证券表示，2019年至2020年，随着事件性题材的发酵以及改革政策的不断落地，在市场情绪持续好转以及对于军工行业改革预期不断增强的背景下，板块将保持总体上行的趋势。建议关注可能受到军工核心资产注入利好的标的，如四创电子；在市场情绪好转的背景下，基本面有望改善的标的，如航发科技。

融资客斥资近30亿元加仓食品饮料板块

机构力挺18只相关绩优股

■本报记者 任小雨

3月份以来，食品饮料板块集体崛起，累计涨幅达17.2%，跑赢大盘逾12个百分点（沪指期间累计涨幅为5.09%)，成为近期表现最出色的板块。

个股方面，顺鑫农业（43.54%）、香飘飘（39.42%）、古井贡酒（38.17%）、今世缘（38.11%）、五粮液（32.87%）和酒鬼酒（32.34%）等6只个股3月份累计涨幅均达到30%以上，泸州老窖、伊力特、千禾味业、养元饮品、克明面业、华宝股份、山西汾酒、金徽酒、老白干酒等个股期间累计涨幅也均逾20%。

对此，市场人士普遍认为，A股已进入“牛市初期”，但经历过一季度的快速估值修复后，二季度A股大概率迎来震荡整理，全年将呈震荡上行。在此背景下，近期绩优白马股受市场青睐，随着年报以及2019年一季报披露，绩优白马股仍是当前的主线，具有基本面支撑的绩优食品饮料标的有望持续获得资金的青睐。

除市场表现强势外，食品饮料行业上市公司业绩表现同样靓丽，成为板块近期集体崛起的重要支撑。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至3月29日，已有30家食品饮料行业上市公司披露了2018年年报，报告期内净利润实现同比增长的公司共有22家，占比逾七成。其中，海欣食品、舍得酒业、星湖科技等3家公司报告期内净利润均实现同比翻番，分别达到227.90%、138.05%、126.71%。

值得一提的是，近期两融余额不断创新高，大量融资客涌入食品饮料板块抢筹，推动近期食品饮料板块强势崛起，引人瞩目。统计显示，3月份以来截至3月28日，食品饮料板块累计融资净买入额达29.74亿元，其中，贵州茅台期间累计融资净买入额居首，达到97565.16万元，顺鑫农业（55108.13万元）、五粮液（51351.52万元）、双汇发展（13884.45万元）、中炬高新（12302.26万元）、金种子酒（12043.92万元）和燕京啤酒（10920.46万元）等6只个股期间累计融资净买入额也均达到1亿元以上，另外，汤臣倍健、青岛啤酒、上海梅林、张裕A、洽洽食品、莫高股份、舍得酒业、今世缘、承德露露、维维股份、洋河股份、青青稞酒、伊利股份、珠江啤酒等个股月内也均获得融资客的青睐。

更为重要的是，在业绩+资金支撑下，近期机构对板块绩优股的关注度持续上升。统计显示，近30日内共有43只个股机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占行业成份股总数比例达到48.31%。其中，18只绩优股近期受到机构集体推荐，机构看好评级家数均在5家及以上。

具体来看，伊利股份（35家）、海天味业（24家）、五粮液（23家）、双汇发展（21家）、顺鑫农业（19家）、桃李面包（17家）、涪陵榨菜（16家）、汤臣倍健（15家）、广州酒家（13家）和洽洽食品（10家）等10只个股近期机构看好评级家数均在10家及以上，洋河股份（9家）、酒鬼酒（9家）、贵州茅台（8家）、养元饮品（8家）、香飘飘（8家）、绝味食品（5家）、今世缘（5家）和金徽酒（5家）等8只个股也均受到5家及以上机构扎堆推荐，后市配置机会优势凸显。

对于板块的投资逻辑，有分析人士指出，在宽信用的第二个阶段，信用逐步恢复，利率逐步下降，在没有政策逆向调控的情况下，地产等资本密集型行业开始和成长板块一样占优；周期类属于财务杠杆和经营杠杆都较高的品种，在宽信用的第三个阶段会表现出来；在收入提升至后，消费板块才能够重新上行。因此，股票市场的行业配置顺序是成长、券商、银行、周期、消费。在外资流入流出频繁换仓的情况下，市场回调就是加仓良机，建议投资者继续沿着科技龙头、券商以及白酒为代表的大消费板块方向提升仓位，分享中国改革和经济复苏带来的红利。

本文来源：证券日报

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