在短期内ICO和风险投资是相互不能够替代的。

我们回想当年风险投资进入到中国大陆的时候，其实也是从硅谷回来的一些人，你比如说搜狐的张朝阳，你比如说熊晓鸽，他们在美国把风险投资这一套东西呢带进了中国。

当时实际上也是经过很长的时间才被金融机构或者证监会、银监会所认可，这段路整整走了十年。风险投资应该说走了将近二十年的时间，从IDG第一个在国内设立这个资本，包括后来的红杉进来也是走了将近十几年的时间。

ICO是最近这一两年才刚刚兴起的事物，但是ICO为什么发展得这么快？我们认为主要是因为前面的比特币做了一个铺垫，比特币作为一种数字货币，实际上是被全球一些投资者或者一些传统土豪所认可，所以这是一个特殊的个案。

在比特币之后，区块链技术和链受到了广泛的重视。

但是就像当年风险投资进入到中国来的时候，最早去发掘它的其实是IT的、还有在一些高风险领域上面的这些投资人。绝大部分我所认识的风险投资者，他们都在区块链的技术和应用上面做了大量的这种布局，俗称赌赛道，并没有直接在ICO上面投入大量的精力。

但是相反，在中国有很多的投机者发各种各样的币，或者用各种各样的手段进行割韭菜，还有圈钱。实际上你想没有区块链没有比特币的时候，十几年前做邮币卡的也一样发展下线，通过各种方法去募集大妈的闲散资金，然后进行传销或者说庞氏骗局。

这导致去年9月4号国家对这方面的，尤其是ICO进行了极大的关注和打击。

我个人觉得它本身其实是在国内的一种个别现象，或者是说它只不过是一个道具被个别人或者个别机构所利用了。

我们现在认为本身的区块链技术和ICO其实并不是一回事儿，它还是需要有很长的路要走。就像互联网当年兴起的时候，其实大家也不是很知道商业模式，最近这几年大家开始强调应用场景，在应用场景的情况下，不管是人工智能、区块链，大家都相信它是拥抱未来的一种方式，或者拥抱变革的一种方式。

现在有大量之前币圈的或者链圈的，有了一些币或者是自己的ICO，他们没法变现，在不能变现的前提下只能把它转成股权投资，然后再想办法长期持有或者在全球找到出口儿。从风险投资来看我始终不觉得现在的ICO是风险投资追逐的热点，尤其在国内。相反当年投资比特币的和大量投资链的，他现在的钱看上去有回报，但是其实也出不来，在这种情况下，他自然要把它变成股权。

文章原标题：十方麟玺创投陈雪涛：大量比特币投资看似有回报，其实没法变现原作者：陈雪涛