专题：第十届耶鲁中美峰会

  美东时间4月6日，在2024年耶鲁中美峰会上，在题为“桥接创新：中美双边的创投协同”的圆桌讨论环节，多名行业领袖和投资专业共同多维度审视中美创投的发展历程、现状以及未来趋势，着重探讨了双边合作中文化和商业实践的差异，技术革新对企业成长的推动力、投资热点、生态系统的变化以及政策环境对国际投资的影响，并讨论如何在全球化背景下推进中美双边创新与经济增长。

  在谈到当前投资热点和新趋势时 ，峰瑞资本合伙人的马睿分享他对人工智能、生物技术和能源交叉领域的投资经验。

  他认为，交叉领域常常是创新和颠覆性技术的发源地。他举了两个公司的例子：XtalPi进行AI驱动的药物发现，Neural Galaxy则使用功能性MRI研究大脑连接性，并将此应用于后续治疗。两家公司均在估值和临床治疗上取得了显著进展。

  马睿表示，随着过去二十年数字化基础设施的完善，生物科技、新材料等领域数字化程度还不够高。因此，未来应重点关注交叉领域的发展，如将AI应用于生物科技、新材料或能源等领域，是一个值得关注的方向。

  在被问到如何看待投资人在公司发展中的作用，马睿以亲身经历表示，成功的早期投资往往来自于投资者不完全了解的领域，这要求投资者有开放的思维和高度的敏感性，识别早期趋势。

  “因为如果一个话题已经很热了，那么从这个领域赚大钱就很难了，比如PD-1，大语言模型等都是例子。如果一个领域已经很热，你在那个领域找到一个便宜的交易，那就不是早期投资。早期投资应该是你早期发现趋势，然后在曲线的左侧进行投资，然后赚钱。”

  他认为，投资重点在于发掘有才华、有远见的创始人，“他们会告诉你一个你几乎不敢相信的故事。Crystal AI的三个MIT物理博士告诉你他们将用革命化药物发现。没人相信它。我们在波士顿询问了很多专家。他们告诉我们不会成功。但它实际上成功了。”

  他同时建议，对于投资组合管理，投资者需要既是创始人的朋友和支持者，又能在必要时提供诚实的反馈和建议。

  最后，在美中风险资本市场对比方面，马睿指出，美国市场比中国市场更成熟、更大，同时投资领域也更加多样化。而在中国，目前投资较集中在高科技领域。

  他同时提及，美国擅长于0到1的创新，中国在制造和工业领域有很强的能力。中国正尝试在其产业链中加入更多的技术成分，美国则在尝试将制造业重新带回国内。他认为，在人工智能领域，中国在产业基础上更为广泛和深入，而美国在创新和高科技上占据优势。

  （新浪财经北美站康路发自纽约 耶鲁中美峰会报道组王沛懿 冯天昱 梅昱楠 吕安岑对本文亦有贡献）

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  责任编辑：梁斌 SF055