随着数字经济的飞速推进，传统供应链金融的模式发生了很大变化。目前，供应链金融正处于3.0到4.0的过渡阶段。供应链金融业务1.0和2.0阶段进入信息化、线上化阶段。到3.0阶段，出现了更多互联网公司和基于互联网技术打造的供应链金融平台。而4.0阶段，是供应链从头到脚全方位的数字化变化阶段。从实体中来到实体中去，呼吁行业规范发展近年来，供应链金融受到国家层面多项政策鼓励，是我国服务实体经济、扶持中小企业的重要抓手。围绕电子债权凭证的探讨和争夺也甚嚣尘上。电子债权凭证诞生于2015年，历经8年发展，近5年驶入快车道。据不完全统计，目前全国各类企业搭建的电子债权凭证平台有近400家，业务体量庞大，增长迅速，成为近年来供应链金融领域异军突起的创新力量。一方面，电子债权凭证之所以兴盛发展，被市场广为接受，乃因为具有可拆分、可流转、可持有、可融资的特点，使用便捷，融资便捷；调动了核心企业和金融机构的积极性。另一方面，也有不同的声音，认为电子债权凭证是在票据被“严格”监管、中小企业票据融资需求无法得到完全满足的背景下，核心企业利用自身垄断地位签发并为其提供融资的伪供应链金融创新，是典型的影子票据，属于监管套利。诚然，所有金融工具都有其职能边界，并服务于经济，从实体经济中来，到实体经济中去，票据也一样，形式可以创新，但不能承担不属于自己的职能。科技赋能供应链“脱核”当前主流的供应链融资模式仍高度依赖核心企业的信用，而供应链固有的风险传导性，容易将核心企业的信用风险扩展至整条供应链，从而加大供应链的整体安全风险。对于高度依赖核心企业信用的供应链融资，一旦核心企业不愿提供信用支持或自身出现信用风险，就会对链上上下游企业的融资可得性产生影响。这既不利于供应链金融的稳健发展，也不利于供应链融资的风险管控。针对供应链金融的上述问题，人民银行、金融监管总局等八部门于2023年11月底联合印发的《关于强化金融支持举措 助力民营经济发展壮大的通知》特别提出，要鼓励银行业金融机构积极探索供应链“脱核”模式，支持供应链上民营中小微企业开展订单贷款、仓单质押贷款等业务，为核心企业“解绑”。这是监管规范性文件层面，首次提出供应链“脱核”模式的概念。2020年，微众信科观察到，在整个供应链金融大生态中，征信机构正逐步发挥越来越重要的作用。针对传统供应链金融缺乏以需求端客户为中心的痛点，在嵌入和穿透整个供应链条并赋能提升供应链金融服务效率方面，提出四个“两”的破题思路[1]，进行泛中心化的两头出发的供应链金融“脱核”模式实践。并于2021年1月，推出“泛中心”数字化供应链金融综合解决方案(下简称“票链贷”)。“票链贷”通过构建以数据驱动，以发票数据穿透核心企业交易关系为供应链客户打标准入，以大数据风控分析为基础的信贷体系，实现贷前、贷中、贷后全流程信贷智能风控产品；结合金融机构的需求，建立基于税务发票数据挖掘的供应链金融风控一体化产品。微众信科供应链金融的实践和创新微众信科“票链贷”上线三年来，经过数次升级迭代，已合作落地覆盖以工商银行、农业银行为代表的国有大行；以汉口银行、青岛银行为代表的城市商业银行；以江南农商、苏州农商为代表的农村商业银行；以华瑞银行为代表的民营银行；以及以永嬴租赁为代表的非银金融机构等，赢得了客户的优良口碑，其创新性体现在直击数据对接难、交易识别难、业务风控难、运营成本高的行业痛点：不仅是一种标准化产品，更是一种链式打法。经年升级迭代，微众信科“票链贷”充分发挥发票数据贴近实际业务的价值，解决普惠产品由广度向深度进化的问题。点式融资解决不了的问题，链式融资去解决，结合产业链做专做深。穿透小微企业交易背景，税票大数据风控。通过发票数据替代核心企业ERP数据，对产业链企业交易背景进行还原、穿透，并对有核心企业交易背景的小微企业进行在线打标，标识核心企业供应商、经销商。结合供应链金融风控特点深入挖掘税务、发票指标，关注企业关联交易等风险。构建“主体风控”+“交易风控”的小微企业在线风控体系。从0到1打造产融生态圈。围绕客户展业核心企业挖掘营销资源，带场景打造从0到1。从数据支撑的点到点金融服务，到以提供金融增值服务、打破传统服务模为核心，通过拓展客户群体，进行以金融业务为中心的生态圈锻造，增服务、创模式、拓客群、造生态。同时，借鉴平台思维，搭建开放、共享、共赢的产融平台，构建出多方共赢的数字经济生态圈，精准滴灌，如何做到？2022年，某农商行规划了做小做散的信贷投放方向，制定了从存量客户中要增量的发展理念，提出了半小时搞定企业贷款的目标。当年6月，该农商行与微众信科进行了业务合作，共同打造“融X链”产品，以核心企业为基点，向供应链、资金链、服务链的全生态圈发散营销。通过内外部大数据进行比对过筛，精准定位该行所属地域目标客户。微众信科为其提供数据整合、线上风控和贷后监测，实现“多维度画像、打破核心确权、科技赋能、综合服务”的供应链金融创新。自2022年6月以来，微众信科助力该农商行新增3715户，认定核心668户，评议下发链属27884户；累计新增用信金额104.31亿元，其中2023年新增用信2139户，新增用信67.06亿元；新客户用信1512户，新增用信49.62亿元。[1]【两头出发】+【两类信用】+【两种穿透】+【两种风控】。两头出发，指的是一头是核心企业，一头是供应链上的中小微企业。两类信用，指的是既考虑企业自身的交易信用，也考虑企业以及主体的经营信用。两种穿透指的是核心企业在单一产业链交易传导中的纵向穿透，和以供应链企业为中心，进行网状交易关系穿透的横向穿透。两种风控指的是专家决策与量化风控的结合。