近日，西牛证券发布关于赤子城科技的研报，对其维持“买入”评级。研报称，该公司“利润增长超预期”、“调整后投资回报率得到优化”，因此将其目标价由每股3.59港元提升至每股3.73港元。西牛证券将赤子城科技的有效调整归为两点，首先是“以利润为主的发展方向”。西牛证券认为，2023上半年，赤子城科技集中提高利润水平，其提出一系列的方案以改善利润水平，为集团带来51.4%毛利率及22.0%净利润率。据悉，2023上半年，赤子城科技各项利润指标均取得大幅增长，其中净利润达人民币3.02亿元，同比增长96%；经调整EBITDA达人民币3.47亿元，同比增长65%；归母净利润为人民币1.85亿元，同比增长124%。另一有效调整方向为“推出新产品提高增长动力”。2023年，赤子城科技在“泛人群社交”、“多元人群社交”、“精品游戏”等三条业务线上均有新进展。泛人群社交业务，在今年6月的data.ai中国非游戏出海应用收入榜Top30中，赤子城科技旗下MICO、YoHo、SUGO 3款社交产品同时进入榜单，赤子城成为上榜产品数最多的社交娱乐企业。后发产品SUGO、TopTop等在今年上半年表现不俗。西牛证券称，“虽然SUGO和TopTop处于起步阶段，规模较小，但两者在2023年上半财年分别取得了5倍和1.5倍的(收入同比)增长”。在多元人群社交领域，2023年上半财年，蓝城兄弟成功实现了盈利。接下来，赤子城科技还计划协助蓝城兄弟拓展海外市场收入。西牛证券表示，赤子城科技有望将MICO的成功经验复制到蓝城兄弟，在海外业务达到一定规模前，以盈亏平衡为首要目标。在以精品游戏为代表的创新业务方面，2023年上半财年，赤子城科技旗舰产品《Mergeland-Alice's Adventure》表现出色，今年第二季度月流水均超200万美元。同时该公司还推出了3款新游戏《Taylor's Secret》、《Merge Cove》和《Sudoku》。其中，精品休闲游戏《Sudoku》进入data.ai 6月美国中度休闲新品榜单Top3。西牛证券认为，赤子城科技的利润水平超出了预期，同时，得益于蓝城兄弟并表及新产品的推出，赤子城科技的业务规模仍然能够以令人满意的速度成长。因此，西牛证券上调预测约 49.2%-67.3%，并提升其目标价至每股 3.73 港元，维持“买入”评级。