青云股份近日递交首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。据此，该公司拟冲刺上交所主板IPO上市。公司本次拟发行不超过1.2亿股人民币普通股。本次发行全部为公司公开发行新股，原股东不公开发售股份。公司本次拟投资项目的投资总额约为13.89亿元，拟投入募资约13.56亿元，主要募投项目分别为年产15,000吨高性能氨纶有机更新项目、年产8,000吨四氢呋喃共聚醚二醇项目。

  招股书显示，公司主营业务为氨纶及其上游产业链产品的研发、生产和销售，主要产品为氨纶和PTG。2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，公司实现营业收入分别为13.48亿元、13.12亿元、31.3亿元、11.8亿元，同期实现归属于公司普通股股东的净利润分别为7321.96万元、1.82亿元、10.82亿元、5521.72万元。公司主营业务收入来自氨纶、PTG和THF的销售，其中氨纶和PTG为公司主要产品，两者合计占公司主营业务收入比例为97%以上。

  报告期内，公司综合毛利率分别为14.96%、24.03% 、48.47%和15.20%，毛利率波动较大。如果未来下游需求放缓、新的氨纶产能投产等原因导致市场竞争格局发生变化，或者出现原材料价格波动较大等情况，公司将面临毛利率进一步波动或下降的风险。

  2020年四季度以来氨纶行情高涨，整个氨纶行业的盈利规模和盈利能力都大幅提升，公司净利润增幅较大，2021年公司归属于母公司股东的净利润为10.82亿元，较2020年增长495.63%。2021年9月起，随着下游需求放缓、新的氨纶产能投产，氨纶紧缺的局面有所回落，价格出现大幅下滑。2022年上半年公司归属于母公司股东的净利润为5,521.72万元，预计公司2022年全年利润将大幅回落，公司将面临2022年业绩大幅下滑的风险。