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  热点品种分析

  一、商品指数

  基本面概述：中国央行：公开市场7天期逆回购操作中标利率为2.2%，与此前持平。中国央行今日开展100亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现零投放零回笼。此外，银保监会表示理财存量整改已完成近七成。

  操作建议：商品指数上周五走突破，市场氛围开始逐步转暖，但持续上涨四天之后今天有降温信号。今天商品指数收阴，但实际是涨跌互现，多空都有表现很突出的品种，苹果、生猪、橡胶等传统弱势品种大跌，PVC、纯碱、铝等大涨。另外，交易调控，煤炭板块有所降温，但还是改变不了基本面走向。目前可能已经进入主升浪的中继阶段，不排除有个上涨减速，震荡洗盘的过程。多空会出现分化，涨幅较大的品种，建议不过分追多了，关注轮动机会较好。

  二、股指期货

  基本面概述：上证指数今天收盘报3675.19点，跌幅0.04%；沪深300指数今天收盘报4972.13点，跌幅0.41%；深证成指今天收盘报14688.08点，跌幅0.10%；创业板指数今天收盘报3219.95点，跌幅0.97%；中小板综今天收盘报14007.58点，涨幅0.59%。

  操作建议：本轮秋季行情还在进行中，受核心资产企稳带动，两市连续30多个交易日成交过万亿；这次比2015年的市场更优质，资金更充足。大A的牛市，两个重要条件：一是需要全面的宽松。二是基本面的支撑。目前全局上还是在打中场。金融板块和顺周期走势良好；市场板块轮动，牛市节奏都很正常。

  三、原油2110

  基本面概述：周五晚间，美国8月季调后非农就业报告公布，数据录得增加23.5万人，创2021年1月以来最小增幅，远低于预期的73万人。欧佩克+维持每月增产40万桶/日的时间表。

  操作建议：上周五美原油冲到70美元关口，已经开始技术调整走势。原油盘面开始转入横盘震荡走势，这是中继消化期，70过不去。后期多头力度可能会逐步衰竭，但只要原油不马上回调，化工的轮动走强格局或还会延续。对上海原油，建议多考虑高抛低吸的短线交易为主，关注445-460小区间。行情预测：短线震荡。

  四、沪铝2110

  基本面概述：基本面方面，当前国内能耗双控以及限电导致的供应缩减没有放松；周末几内亚政府发生政变，发言人声称动荡可能持续18个月，几内亚是我国主要的铝土矿进口来源。

  操作建议：沪铝驱动向上，上涨趋势稳固。

  五、纯碱2201

  基本面概述：基本面中性，个别企业检修即将结束，本周产量或有望增加，尽管库存仍处于绝对低位，但去化明显减缓，最近三周均小幅增加。

  操作建议：碱昨天增仓放量向上突破后，技术空间打开，当前行情处于强势。

  六、甲醇2201

  基本面概述：基本面中性偏多，上周甲醇综合开工率维持稳定状态，后期难有较大释放；需求端进入金九银十传统旺季，库存近期开始回落。

  操作建议：甲醇日线六连阳，技术形态多头结构，高位追多的在连续上涨后要预防调整。

  七、螺纹2201

  基本面概述：螺纹供给端还是受到约束，但下半年房地产拿地数据也持续下滑，螺纹基本面是供需两弱。近期市场氛围转暖，钢材跟随走强的迹象。对比煤炭，钢材的爆发力没有很强。今天煤炭降温，盘中螺纹率先跟着回调。

  操作建议： 目前是对金九银十需求旺季的交易，但基本面是供需两弱，上下空间整体有限。目前螺纹还是震荡偏强，不过已经反弹小半个月，后期需有可能上涨会逐步减速，转入震荡。预测行情：震荡上行。

  八、铁矿2201

  基本面概述：铁矿港口累库，供给端的矛盾已经被比较大幅度的缓解，铁矿持续回落，现在铁矿的基本面已经有较大变化，供给矛盾已经被解决，目前的铁矿是基本面最差的黑色品种。近期下跌有减速，不过整体重心还是有下移，20日均线之下，建议暂还是偏弱震荡看一些。

  操作建议： 一般来说，只要本周内不把上周五的中阴线给吃掉，不排除铁矿后期还会延续跌势，可关注700关口是否会被下破。短线或偏试探震荡走势，可先考虑逢高短空或者高抛低吸快进快出为主。行情预测：偏空震荡。

  九、生猪2201

  基本面概述：基本面偏空，生猪存栏恢复，规模猪场利润亏损扩大，加快出栏，尽管中秋国庆消费旺季临近，叠加全国大面积收储，整体供过于求的局面难以改变。

  操作建议： 生猪期货行情下跌确定性很高，空单耐心持有。

  十、沪镍2110

  基本面概述：。供需利多，9月份精炼镍仍将维持供不应求的状态，新能源动力电池快速发展和不锈钢的高产量拉动镍的高需求，全球精炼镍显性库存连续十九周下降。

  操作建议：沪镍这次不一样，如果再次向上创新高就是大级别的突破。

  十一、PTA2201

  基本面概述：供需中性偏弱，八月开始PTA开工率回升明显，供应增加，本月上游PX检修较多，供应将缩减，对PTA成本提供支撑；上周PTA加工费回落至470附近，下跌的空间不大。

  操作建议：PTA下游低迷，价格驱动不足，继续下移。

  十二、沥青2112

  基本面概述：基本面中性，进入9月份后炼厂开工回落，并且处于绝对低位，炼厂库存也出现明显去化，但仍然处于高位，压力很大；油价的回升支撑了沥青价格。

  操作建议：沥青行情继续走弱，原油仍然有再次调整的可能。

  十三、动煤2201

  基本面概述：供需方面偏多，供应没有得到明显释放，坑口发运不多，采购仍然积极，港口库存处于低位水平，高卡低硫资源紧缺。沿海电厂日耗回落并不明显，库存维持低位。

  操作建议：易所加强风控，动煤回落，但贴水仍高，易涨难跌。

  十四、焦炭2201

  基本面概述：基本面偏多，山西临汾地区个别企业限产，山东因环保组进驻限产力度增加，整体供应处于紧张状态，现货价格继第九轮提涨后部分焦企已经在酝酿第十轮提涨。

  操作建议：焦炭阴线调整，预计后市走势继续补涨。

  十五、玻璃2201

  基本面概述：。基本面中性，产销偏淡，下游按需采购，但玻璃厂稳价也比较坚决，库存继续积累，上周全国样本企业总库存2460.52万重箱，环比上涨2.41%。

  操作建议：玻璃增仓下跌，价格盘中跌破2600，还在寻底过程中。

  十六、棉花2201

  基本面概述：棉花行情继续回升，价格有望挑战前期高点。

  操作建议：基本方面中性偏多，由于种植面积大幅下降，印度、巴西减产已基本成定局，美国棉花库存消费比也处于较低的水平；新疆棉花零星上市，收购价格走高。

  十七、棕油2201

  基本面概述：棕榈油离前高一步之遥，形态上看做好了上冲的准备。

  操作建议：基本面中性，马来棕榈局下调马来2021年棕榈油产量预期，2021年毛棕榈油产量预计从去年的1914万吨降至1800万吨，国内港口库存仍然处于绝对低位。

  【风险揭示】

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  责任编辑：石莫言