近日，BOSS直聘发布了未经审计的2021年二季度财报，这也是其上市后发布的首份财报。

  财报显示，2021年第二季度，BOSS直聘实现营收11.68亿元，同比增长173.9%；经调整后，在非通用会计准则下，BOSS直聘实现净利润2.46亿元，实现扭亏为盈。毫无疑问，这是一份非常“靓丽”的季度财报。

  市场给予BOSS直聘最直接的肯定。截至发稿，BOSS直聘的最新股价为37.92美元/股，较财报发布当日，股价稳定上涨。在此之前，高盛预计：“在线招聘市场中，BOSS直聘的市场份额有望从2020年的3.5%提升至2025年的10%”，并将BOSS直聘的目标价调整至41美元。

  此外，根据投研机构披露的持仓报告，黑石基金、T.RowePrice、UBS AM、摩根大通、富达资产、景林资产、老虎环球、花旗银行、高瓴资本等主流科技公司投资机构，在第二季度均先后建仓了BOSS直聘。

  互联网招聘在发展的十几年中，行业历经波折。成立于2014年的BOSS直聘，成长于移动互联网时代，正在以后来者居上的姿态，持续高歌猛进。

  业务稳定向前、实现季度盈利的BOSS直聘，在互联网招聘行业成立时间最晚，但为何能够后来者居上？面对信息安全问题、以及整个互联网行业的风云变幻，BOSS直聘准备怎么讲好互联网招聘的新故事？

  01 营收、净利均超预期

  这是BOSS直聘在其上市后交出的第一份财报，稳中有进。

  财报显示，第二季度，BOSS直聘实现的营收11.68亿元，是其成立以来的季度最高营收，且高于之前的市场预期。此外，BOSS直聘在第二季度实现的经调整后净利润2.46亿元，这一数据也是BOSS直聘自成立以来的最高季度利润，并成功实现扭亏为盈。相比之下，2020年同期，BOSS直聘亏损为1.434亿元，上季度亏损为1.275亿元。

  制图/鞭牛士

  第二季度，BOSS直聘平台活跃度持续增长，平均月活跃用户数达3040万，同比增长44.8%，较今年第一季度2490万，环比增长22%。BOSS直聘的求职端和企业端的用户也在增长。

  截至2021年6月30日止的12个月，BOSS直聘付费企业客户总数达到361万，较去年同期的153万增长135.9%。同时，12个月内付费超过5万元的“KA企业客户”数上涨146.6%，高于公司付费企业客户增速。

  在很长一段时间内，中小企业的付费能力弱、天花板低，是互联网招聘业内的共识。但BOSS直聘则通过有力的数据，反击了这一外界担忧。对于KA企业用户的快速增长，BOSS直聘方面给出的解释是，这些头部客户大多是大型企业，愿意为招聘效率的提升买单。

  B0SS直聘方面表示，第二季度并非传统意义上的招聘旺季，但已经有越来越多企业开始关注线上化招聘服务与其对应的效率和回报率。在互联网、科技、城市服务业等领域外，平台上还涌现了大量传统制造业、传统金融行业的公司。

  而在C端求职者方面，据极光大数据的报告显示，截至2021年6月，BOSS直聘的行业占有率为30.4%。针对白领群体，BOSS直聘正向低线城市和传统行业渗透；针对金领群体，BOSS直聘在今年3月升级了猎头服务平台“直猎邦Pro”。

  2020年，针对特殊时期大学生的就业难题，BOSS直聘上线了“学生版”，并搭载仅针对大学生的“青苗”匹配系统。据资料显示，“青苗”上线后，已累积服务超过了1000万名大学生。

  此外，蓝领是BOSS直聘今后重点拓展的群体。针对蓝领的不同特征，BOSS直聘对蓝领推荐算法做了不少优化：在推荐工作时，更考虑距离因素；根据职业技能对蓝领岗位进行划分，针对不同层级蓝领的需求推荐不同的岗位；更看重求职者通过行为表现出的偏好和意愿等，并推出了蓝领优选岗位。

  同时，BOSS直聘的营销效率有了明显提升。财报显示，第二季度BOSS直聘的销售和营销费用为人民币5.34亿元，销售和营销费用占营收比45.7%，较去年同期下降了85.9%。

  另一方面，BOSS直聘在第二季度的研发费用升至2.5亿元，较2020年同期增长113.7%。此项费用的增加，主要是由于经验丰富的研发人员人数增加及以股份为基础的补偿费用。

  制图/鞭牛士

  与大多数科技公司一样，BOSS直聘在上市后开展了股权激励计划。财报显示，BOSS直聘在第二季度调整前的净亏损为14.14亿元，主要支出是源于股权激励的支出：第二季度，BOSS直聘二季度一般管理支出16.67亿元，其中包括15.06亿元以股份为基础的薪酬费用。

  据此前媒体报道，BOSS直聘从2021年9月1日起，开始取消“大小周”。恢复双休后，员工薪资中的“周末加班费”仍正常发出，薪资总额不变。在BOSS直聘目前的薪资结构中，“周末加班费”部分约占员工年薪的20%。

  “像农民种地一样，默默干一件正事”，BOSS直聘创始人、董事长兼CEO赵鹏在媒体采访中曾说过这样一句话。稳健的第二季度财报，看起来正是这句话的对应体现。

  02 BOSS直聘为何后来者居上？

  相比智联招聘、前程无忧等互联网招聘平台，2014年上线的BOSS直聘，在互联网招聘行业算是后来者，但现在，却成为了行业佼佼者。

  据Fastdata极数7月份发布的《2021年中国互联网招聘行业报告》显示，截至2021年5月，BOSS直聘的营收增长速度、月新增用户均位列榜首，比其他几家竞争对手发展速度更快。

  来源：Fastdata极数

  一出生就依托于移动互联网时代的BOSS直聘，通过颠覆传统模式的“移动+智能匹配+直聊”模式，抓住了中国由PC时代向移动互联网时代转型的红利期，差异化地走出了一条互联网招聘服务的新路径。

  GGV纪源资本管理合伙人符绩勋作为BOSS直聘的投资人，曾经说过他选择投资BOSS直聘的理由。在他看来，移动互联网时代跟PC时代，本质上的区别是，PC互联网时代的4亿网民，被移动互联网时代的10亿网民所替代，由此招聘市场的用户数量也被随之放大，这也让之前行业通用的广告投放模式，即HR会在后台收到很多简历并去过滤，这一方式显得效率低下且不再适用于移动互联网时代。

  符绩勋认为，BOSS直聘的模式，相当于构建了一个新的人才交易平台，通过“直聊模式”，更智能的匹配和互动，使得广大的求职者人群能够更好地对接有招聘需求的企业，企业也能更好地找到对应的人才，同时照顾到了B端企业招聘者和C端求职者的双方需求。

  找到了足够准确和清晰的定位之后，还需要强大的执行力和持续的基础投入。为了同时照顾B端和C端的需求、实现更精准的匹配，BOSS直聘在这个过程中，持续在做的事情是技术投入，来实现双边市场形成的网络效应。

  因为平台上只有拥有了大量的C端用户，B端用户才会来。B端和C端用户数据积累得多了，才能实现精准匹配。B端用户和C端用户相互促进，形成良性循环。就像一个大商场，买家和卖家人越多，交易促成率就越高。而网络效应的持续正循环，依赖于效果的不断改善，这也就要求平台不断在技术上进行投入，优化匹配系统的效果。

  双边网络效应形成之后带来的结果是，求职招聘双方能够获得更好的效果，更多招聘方愿意付费——付费企业增加，会带来公司营收的增加；营销效率提升，用户留存率提升，企业可以花更少的钱留住更多用户。比如淘宝、美团，都是通过这种效应，积聚起了庞大的流量规模。

  换句话说，一旦BOSS直聘所设想的“双边网络效应”能够形成、规模效应彰显之后，平台所需要担负的边际成本会持续递减，它此后的增长速度只会越来越快。

  来源：BOSS直聘招股书

  从财报中可以看到，BOSS直聘在技术上一直非常舍得投入，连续第10个季度研发费用占营收比，均超过了20%；且在C端和B端用户上，持续完善服务。

  此前高盛在上调BOSS直聘股价时，给出的理由是，BOSS直聘有强大的网络效应和深厚的技术、行业知识积累，可以在招聘行业形成闭环，并进军SaaS领域，为企业提供软件服务解决方案。

  赵鹏曾说过：“你做对了一定是因为你满足了用户真实的需求，所以要找到最本源的那点事，然后你就自由了。”他还说过：“我特别害怕自己没有把事情搞清楚，停留在表面或者表面之下的某一层，就以为掌握了真理。”

  曾经在智联招聘行业工作过多年，历任市场部门、产品部门、BI部门、销售部门，最后成为智联招聘CEO的赵鹏，在创办BOSS直聘之前，就已经对互联网招聘行业了如指掌，且看到了互联网招聘行业在移动互联网时代最根本的痛点和本质。

  符绩勋则认为，BOSS直聘正在潜移默化地改变着行业对中国人才招聘市场空间的认知，以BOSS直聘为代表的公司，在产业互联网升级+人才招聘这个快速发展的巨大市场里，将会交出更多更好的答卷。

  03 互联网招聘的故事还能怎么讲？

  但是，即便BOSS直聘向市场证明了自己的商业能力和价值，依然需要面对的是整个互联网招聘行业的困境。

  在BOSS直聘于今年6月份登陆美股市场之后，7月份，前程无忧发布消息称，公司将以每ADS79.05美元的价格，被包括德弘资本、鸥翎投资、前程无忧CEO甄荣辉等在内的投资者财团收购，收购事宜预计在2021年下半年完成。

  交易完成后，前程无忧将成为一家私人控股公司，并从美股退市。而在此之前，智联招聘、58同城也都先后宣布退市，完成了私有化。

  58同城、前程无忧和智联招聘采取私有化退市战略，背后原因不尽相同，但都和“营收增速下滑和用户增长疲软之下，二级市场顾虑重重导致市值缩水”有关。

  58同城在退市之前，营收虽然在增长，但增速已经连续5年下滑。2015年至2019年，其营收增速分别为185.11%、69.54%、32.62%、30.48%和18.56%，增长明显疲软；前程无忧也是类似的情况：从财报来看，2018年至2020年期间，其服务的企业数量同比分别减少6.6%、12.9%、14.6%，且减少数量连续两年达到6万以上。

  对于营收、用户数量均实现高速增长的BOSS直聘来说，虽然这一顾虑暂时还不存在，但外界的担心依然存在：BOSS直聘能够在资本市场持续交出令人满意的答卷吗？

  一位BOSS直聘的早期投资人认为，和其他互联网招聘网站不同，Boss直聘是招聘行业里面第一个真正抓住移动化的互联网招聘平台，在供需关系发生改变、求职者供给变得不足、员工对于公司来说变得越来越重要、公司变得越来越扁平化的大环境之下，BOSS直聘的模式，恰逢其时的满足了这个时代的种种招聘需求。

  对于互联网招聘行业来说，如果想要做大，就一定要服务好中小企业。数据显示，我国中小企业的数量超过3000万家，个体工商户数量超过7000万户，贡献了全国80%以上的劳动力就业。其中，53%以上的小微企业常年存在招工需求，79%的小微企业存在阶段性招工需求只有11.7%的小微企业招工需求得到满足。这正是生于“双创时期”的BOSS直聘的立足点和优势所在。

  同时，数字化的浪潮也促使了企业在To B领域的投入会越来越多。BOSS直聘表示，在招聘需求随着经济复苏释放的同时，平台上的大中小型企业，都展示了其强烈的数字化转型的决心。

  在这位投资人看来，未来BOSS直聘发展的两大方向：一个是拓展蓝领就业市场的巨大机会，第二是持续将招聘产业链的线下环节进行线上改造。这也正是BOSS直聘目前发力的重点。但另一方面，蓝领市场巨大，却也竞争激烈、利润较薄。BOSS直聘能否成功拓展蓝领市场，依然有待时间验证。

  对于BOSS直聘来说，目前的难题还有信息安全问题。7月4日，国家互联网信息办公室发布公告称，经检测核实，“滴滴出行”APP存在严重违法违规收集使用个人信息问题。一天后，网络安全审查办公室发布关于对“运满满”、“货车帮”、“BOSS直聘”启动网络安全审查的公告。

  对此，BOSS直聘正在做出积极整改。6月份，BOSS直聘就曾向“用户安全守护、用户服务一线”的运营、审核、客服等部门超过800名员工，增加了两个月薪资。第二季度，BOSS直聘在相关方面持续投入。资料显示，目前，BOSS直聘线下安全审核团队已经覆盖40个城市，团队成员人均每日探访50-70家企业，具备月均核查10余万家企业地址的能力。

  信息安全问题重要，但这也是整个互联网行业面临的共同难题，需要每家企业都为之付出努力，来履行更多企业社会责任。

  经济学家王赤坤此前在接受采访时称，互联网招聘本身的商业模式和盈利模式是互联网的差等生，招聘平台是“出力不讨好”的行业，但也是刚需且不可消失的存在。从目前来看，拥有着变革性质的商业模式和对招聘行业本质洞察的BOSS直聘，已经牢牢站在了这个行业的前列。

  BOSS直聘应该也已经做好了面对未来种种挑战的准备。赵鹏常把自己比作农民，他说：“我们想做事，而且手上也有那个事。就好像是一个农民，而不是一个盲流。农民是想种地的，跟土地在一起很亲，他只要不糊弄，每天蹲在那儿使劲弄那个地，是很高兴的，因为地从来不哄人。”

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