君创基金以投资者长期利益为核心驱动，秉承价值成长投资和长期投资理念，组建了领先的行业专家型研究团队，聚焦于权益投资领域，为个人和机构投资者提供优质的投资理财产品和服务。

文章来源：君创投研部

10月份以来受到欧美疫情二次发酵及美国总统竞选等事件的影响，市场出现了明显的调整，我们判断进入11月份后，市场宏观层面内、外部环境的不确定性因素将逐步消除，在外部扰动真空期，市场将回归基本面。

外部环境层面：

首先，海外二次疫情的冲击边际影响减弱，不会再现一季度的恐慌情况，现在治疗方案成熟，疫苗即将投入使用，疫情不再是影响全球经济复苏的主要因素。

其次，美国大选即将落定，市场已经反应部分预期，以我们君创基金为代表的专业机构为例：对特朗普和拜登的施政方针研究比较细致，基本已经提前制定好相应的应对措施。大选当天可能会出现波动，但是不改变长期市场趋势。我们的核心投资团队始终秉承“长周期、可持续、可复制”的核心价值体系，通过持续深度的研究，确保我们可以在市场的非理性波动中持续找到确定性机会，为投资人创造可持续的长期回报。

内部环境层面：

首先，“十四五”规划纲要落地，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，未来有望建立支持科技创新型企业的政策体系，进一步完善财税激励、政府采购、金融支持等政策。

其次，刘鹤在10月31日的金稳会提到：继续深化资本市场改革，全面实行注册制，建立常态化的退市机制，提高直接融资比例。这有利于资本市场的优胜劣汰，促进市场长期健康发展，优质公司的价值性会进一步加强。

最后，三季度报全部披露完成，经过上半年疫情期和3季度的恢复期，真正优秀的公司抗住了内、外部的扰动，依然实现高速稳健增长。

因此，我们认为11月份市场将回归基本面，不再被外部不确定性所影响定力，更多的关注在公司本身的基本面和长期的内在价值。

重要提示：市场有风险，投资需谨慎，以上观点仅供参考，不构成投资建议！

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